发布日期：2026-10-10 08:30    点击次数：51

筹谋三年的200亿境外融资，光伏巨头隆基绿能（601012.SH）倏得踩下“急刹车”。

近日，隆基绿能发布公告暗示，董事会审议通过《对于肃除境外刊行巨匠存托把柄事项的议案》，欢跃公司肃除境外刊行巨匠存托把柄（Global Depository Receipts,以下简称“GDR”）并在瑞士证券往复所（SIX Swiss Exchange）挂牌上市的权略。

对于肃除的原因，隆基绿能暗示，由于外部多方面成分发生变化，且公司对于本次刊行上市的关系决议有用期照旧届满，公司根据本色情况与关系中介机构历程深刻斟酌和严慎分析后，决定肃除本次境外刊行巨匠存托把柄事项。

隆基绿能方濒临南王人湾财社记者暗示，鉴于公司GDR方式驱动较早，现在，原权略的GDR募投方式已通过自有及自筹资金处置；公司现在尚无国外融资权略。

 

隆基曾权略国外募资200亿，彼时刚巧光伏飞腾周期

南王人湾财社记者防护到，早在2022年10月份，隆基绿能就对外官宣拟境外刊行巨匠存托把柄并在瑞士往复所上市。根据预案，公司权略刊行GDR所代表的新增基础证券A股股票不非凡6.07亿股，权略召募资金不非凡199.96亿元。

上述召募资金权略用于鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片方式、鄂尔多斯年产30GW单晶电板方式、马来西亚年产6.6GW单晶硅棒方式、马来西亚年产2.8GW单晶组件方式、越南年产3.35GW单晶电板方式，对应方式拟干涉召募资金永别为103.79亿元、60.71亿元、20.98亿元、9.59亿元以及4.89亿元，五个方式标总投资金额为221.89亿元。

对于上述募资的布景及场所，公司在2023年6月份暗示，有助于公司赓续拓展国外业务：公司权略一方面加速国内高效产能的投资竖立，鼓动新式高效电板技巧产能落地，欢叫市集日趋多元化的客户需求；另一方面优化国外投资布局，进一步扩大马来西亚、越南等地全产业链产能规模，并在巨匠范围内进行产能投资，增强国外全产业链分娩和运营智商。

同期，也基于光伏行业彼时浩繁的发展空间。根据中国光伏行业协会和灼识征询数据统计，巨匠光伏新增装机量由2018年的106.0GW增长至2022年的230.0GW，2018年至2022年复合年均增长率达到21.4%；此外，展望巨匠光伏新增装机量将抓续增长至2030年的1555.1GW，2022年至2030年的复合年均增长率达到27.0%，光伏行业进入高速发缓期。

南王人湾财社记者防护到，2022年刚巧光伏上行周期，从公司的事迹也可窥见一二。财务数据清晰，隆基绿能2022年太阳能组件及电板、硅片及硅棒等业务营收均同比大增，其中，2022年硅片及硅棒业务营收更是同比增长非凡120%。

周期低谷硅棒等业务堕入巨亏，已有募投方式按下“暂停键”

对于这次境外融资肃除的原因，隆基绿能暗示“由于外部多方面成分发生变化”。南王人湾财社记者防护到，比年来光伏市集行情变化较大。

跟着光伏下行周期的莅临，行业“反内卷”声浪渐高，光伏巨头隆基绿能也堕入了巨亏。财务数据清晰，2024年隆基绿能竣事营收825.82亿元，同比下滑36.23%，同期净利润亏欠86.18亿元，同比下滑180.15%。到了本年，公司事迹抓续亏欠，本年前三季度公司净利润亏欠34.04亿元。对于亏欠的原因，公司暗示“受光伏行业廉价内卷竞争的环境影响”。

其中硅片及硅棒业务毛利率致使为负数。公司2024年硅片及硅棒业务毛利率为-14.31%，同比减少30.19个百分点。从2024年报来看，公司该业务板块亦然营收下滑最严重的板块。而在上述国外募资方式中，单晶硅棒方式是重头，其中鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片方式展望使用募资金额超100亿元。

从按期讲演来看，上述部分募资方式标投建已按下“暂停键”。2024年财报清晰，马来西亚年产6.6GW单晶硅棒方式工程进程为70.96%，到2025年中报，仍是该工程进程；越南电板G2车间升级修订处于停建情状等。

公司在面前市集环境下放缓产能膨胀的节拍，有行业东谈主士称与好意思国市集等商量联。南王人湾财社记者近日从行业东谈主士处获悉，受国际环境影响，隆基绿能在好意思国市集的业务开展不顺利。而隆基绿能上述境外募资的主要场所之一，即是为了进一步扩大马来西亚、越南等地全产业链产能规模。据公开报谈，隆基绿能此前暗示，在越南的产能投资，是全资领有、面向好意思国市集的分娩基地。

据公开贵寓，2025年6月，好意思国对来自东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国、越南）入口的光伏电板与组件反推销/反补贴（AD/CVD）终裁收效，近期又针对印度、印度尼西亚和老挝发起新一轮双反走访请求，同期对多晶硅入口伸开232走访。这使得东南亚出口家具通路受到冲击。

不外，对于“这次GDR刊行肃除是否与好意思国市集方面商量”的问题，一位隆基绿能里面东谈主士对南王人湾财社记者赐与了否定，“与募投方式没商量系，一个是政策。一个是外部环境变化”。

对于行业周期低谷，隆基绿能策略重点将从产能膨胀转向哪些方面？对此，公司方面向南王人湾财社记者修起称，现在光伏行业尚处于深度窜改期，将来行业将转向高质料发展阶段。公司将陆续坚抓认为客户创造价值为中枢，抓续推动家具、技巧更动和降本增效，为客户提供场景化处置决策，稳步鼓动动力变革。

 

采写：南王人·湾财社记者 张海霞世界杯体育

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